公司的无形资产不同于其他公司，一般情况下，无形资产绝对的大头是土地使用权，但这家公司如果按年初账面原值来看，土地使用权占15%，非专利技术占比45%，商标、特许经营权占比40%，这两者是医药类公司常见的，而且往往是低估的，因为这些是按照成本入账的，但是这些药的专利往往能带来远高于成本的价值。
到这里就有个疑问，前面提到，公司的这个毛利率不高不低，但是跟一般医药企业有不一样，资产周转率也不同于一般企业，也是不高不低，一般大多制造业都在1以下，如果是快消类的，大多在2以上，这个毛利率和周转率的组合不常见，在后面分析年报时我们再细讲。
恒瑞医药研发支出费用化之谜运用了DCF评价方法。根据查询相关资料显示，DCF方法是目前绝对估值的经典。一项带来远期收益的业务，在考虑货币的时间价值的前提下，通过风险调整的贴现率资本成本的假设下，得到该项业务的价值。
恒瑞费用化：研发投入全部费用化意思就是说企业在进行项目研究与开发过程中发生的各项支出都记入当期成本。直接从当期收入中扣除。采用这种方式的原因是企业认为研发成果在将来为企业带来经济收益具有不确定性。所以采用谨慎的原则，计入了成本。另外减少了企业的利润，也可以减少了企业的税款上缴。
如果说一两年的增长说明不了多大问题也不能令人完全信服，那么我们把时间拉长了来看恒瑞医药：2007年恒瑞医药实现营业收入181亿，归属净利润为148亿元；截止到2017年底其营业收入为134亿元，归属净利润为317亿元。
一支抗癌药针剂能够买到120万，还能够有市场，说明它是值得这个价格的。而它为什么不能卖100元一只，说明100元不能匹配它的市场价值。 决定商品价格的因素多种多样，但最重要的是两方面的因素：一是商品的制作成本，二是商品的市场供求。商品的成本不仅包括原材料的价格、工人的制作消耗等，还包括研发成本。
这次120万元一阵的天价抗癌药进入医保谈判的消息一出给全民造成了很大的议论动荡，如果这个天价药物最终谈判成功能拯救很多人的生命。大家都知道，世界上所有的病最终的根本就是穷，很多没钱看医生没钱买药吃的患者们都是在苟延残喘，120万对于很多家庭而言就是一个天文数字。
在前段时间刚刚落下帷幕的2021年医保谈判中，120万一针抗癌药再次登上微博热搜，普通民众期待的120万一针抗癌药进入医保目录的愿望，还是没有能够实现。据报道这次由于进入谈判的只有复星凯特一家企业，结果120万一针抗癌药未能进入医保谈判的环节。
近几年，相信大家都听说过那个 120万一针的抗癌药 ，这个价格昂贵的抗癌药就是 CAR-T疗法 的产品。CAR-T疗法简单来说，就是给患者的T细胞安装一个可以识别肿瘤细胞的 “雷达” ，并且在体外培养大量的这种细胞，回输给患者对体内的肿瘤细胞进行清除。